近一時(shí)期，中美相互投資備受矚目，而“投資美國(guó)”也正在成為美國(guó)社會(huì)走俏的熱詞，美國(guó)政府希望通過(guò)實(shí)業(yè)投資及其帶來(lái)的新的生產(chǎn)能力來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的逆轉(zhuǎn)，并分享全球資本帶來(lái)的盛宴。當(dāng)前，全球資本格局正在發(fā)生重大改變：過(guò)去直接投資主要是從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體流向新興經(jīng)濟(jì)體，但未來(lái)新興經(jīng)濟(jì)體海外投資額將出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，開(kāi)始流向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。對(duì)于中國(guó)來(lái)講，是一次角色轉(zhuǎn)變的機(jī)遇。

多年來(lái)，中美兩國(guó)對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債表存在著嚴(yán)重失衡：美國(guó)對(duì)外投資主要集中在高收益的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，對(duì)中國(guó)的投資收益率長(zhǎng)期維持在20%左右，而中國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)主要用于購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，平均資本回報(bào)率不到5%，這等于是用高收益的股權(quán)資產(chǎn)交換低收益的資產(chǎn)，利益分配嚴(yán)重不對(duì)稱。扭轉(zhuǎn)這種利益分配失衡的最好辦法就是轉(zhuǎn)變中國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，變債權(quán)投資為股權(quán)投資，也就是權(quán)益投資。

根據(jù)鄧寧的對(duì)外投資發(fā)展階段理論，當(dāng)一國(guó)達(dá)到一定階段時(shí)(人均2000-4750美元)，進(jìn)行投資階段的轉(zhuǎn)變就成為必然選擇。比如上世紀(jì)80年代后，日本國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目中的所得收支盈余超過(guò)貿(mào)易盈余，日本對(duì)外經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化。去年中國(guó)人均GDP已經(jīng)達(dá)到4382美元，正處于從“商品輸出”到“資本輸出”的發(fā)展臨界點(diǎn)。如果中國(guó)遵循這種典型模式，根據(jù)相關(guān)預(yù)測(cè)，到2020年，中國(guó)將海外直接投資將達(dá)到1-2萬(wàn)億美元規(guī)模。

去年第三輪中美經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略對(duì)話前夕，美國(guó)智庫(kù)就積極倡議美國(guó)政府歡迎中國(guó)對(duì)美投資，認(rèn)為這可以帶來(lái)諸如創(chuàng)造就業(yè)崗位、消費(fèi)者福利甚至幫助美國(guó)實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施更新等的利益。由亞洲協(xié)會(huì)和伍德羅·威爾遜國(guó)際學(xué)者中心的基辛格中美關(guān)系研究所合作推出名為《敞開(kāi)門(mén)戶、充分利用中國(guó)對(duì)美直接投資》的報(bào)告中稱，過(guò)去五年，中國(guó)對(duì)美直接投資增長(zhǎng)了約25倍。

然而就現(xiàn)實(shí)情況而言，中美投資的不對(duì)等性在中美關(guān)系中尤為明顯。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2011年，美國(guó)對(duì)華實(shí)際投資676億美元，而同期中國(guó)對(duì)美國(guó)投資不到300億美元。從排名上看，美國(guó)是中國(guó)最大的外來(lái)直接投資國(guó)，而中國(guó)直接投資在美國(guó)僅排第25位。中國(guó)對(duì)美投資總量?jī)H占美國(guó)吸收外資總量的不到1%，懸殊十分巨大。