唱空唱多興風(fēng)作浪 貌似公正實(shí)為牟利

世界經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入信用經(jīng)濟(jì)，信用評(píng)級(jí)結(jié)果充當(dāng)著越來(lái)越重要的角色。目前，國(guó)際社會(huì)普遍采用三大機(jī)構(gòu)——標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪、惠譽(yù)的評(píng)級(jí)信息，然而這幾家“大鱷”近年來(lái)在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)前后屢屢出錯(cuò)，甚至推波助瀾加劇了危機(jī)的破壞性。專家指出，貌似客觀公正的國(guó)際評(píng)級(jí)“大鱷”其實(shí)背后有利益驅(qū)動(dòng)，為避免錯(cuò)誤評(píng)級(jí)給人類造成信用災(zāi)難，必須加速構(gòu)建一個(gè)保障世界金融體系安全的新型國(guó)際評(píng)級(jí)體系。

“大事小情”屢屢錯(cuò)評(píng)誤導(dǎo)市場(chǎng)

穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)是評(píng)級(jí)市場(chǎng)上的巨頭，三家公司占據(jù)了世界80%以上的資本市場(chǎng)評(píng)級(jí)事務(wù)，曾有美國(guó)專欄作家寫道：“我們生活在兩個(gè)超級(jí)大國(guó)的世界里，一個(gè)是美國(guó)，一個(gè)是穆迪?！比欢揞^并非人們想象的那般客觀、公正和權(quán)威。在多次金融危機(jī)中，它們不僅沒(méi)起到預(yù)防和制止危機(jī)的作用，反而在“大事上”不斷錯(cuò)判，“小情上”也屢屢失誤。

亞洲金融危機(jī)、歐債危機(jī)爆發(fā)前，國(guó)際評(píng)級(jí)公司均未發(fā)出警告；而美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)前，國(guó)際評(píng)級(jí)公司對(duì)有問(wèn)題的金融產(chǎn)品給出了AAA評(píng)級(jí)，嚴(yán)重誤導(dǎo)了投資者；危機(jī)爆發(fā)后，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)又急速降級(jí)，加劇了危機(jī)的破壞性。穆迪曾在兩星期內(nèi)，連續(xù)多次下調(diào)韓國(guó)外匯債券和票據(jù)的評(píng)級(jí)，導(dǎo)致韓元暴跌、企業(yè)倒閉，最終引發(fā)全面金融危機(jī)。歐債危機(jī)后，三大機(jī)構(gòu)又忙不迭地下調(diào)歐元區(qū)國(guó)家信用，助推企業(yè)銀行破產(chǎn)，債務(wù)形勢(shì)惡化……

對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體，特別是中國(guó)，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)則一直習(xí)慣于唱衰。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)卻不斷發(fā)出看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)和警告中國(guó)銀行業(yè)的聲音。

評(píng)級(jí)體系缺乏監(jiān)管引發(fā)危機(jī)

三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)問(wèn)題叢生事出有因。首先，他們都是美國(guó)的公司，有其主權(quán)國(guó)家的背景和不夠廣大的視角。經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡祖六指出，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在壟斷評(píng)級(jí)市場(chǎng)，這是個(gè)現(xiàn)實(shí)，其原因也很簡(jiǎn)單，因?yàn)橹两駷橹姑绹?guó)是全球最大的資本市場(chǎng)，最發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體。

“現(xiàn)存的評(píng)級(jí)危機(jī)由美國(guó)所主導(dǎo)”，大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司董事長(zhǎng)關(guān)建中對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，其突出問(wèn)題表現(xiàn)在，當(dāng)評(píng)級(jí)涉及國(guó)家利益時(shí)，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就會(huì)從維護(hù)其國(guó)家核心利益出發(fā)評(píng)價(jià)他國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)，既不公平又不能向市場(chǎng)提供準(zhǔn)確評(píng)級(jí)信息；很難對(duì)一個(gè)國(guó)家的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)國(guó)際監(jiān)管，沒(méi)有監(jiān)管的國(guó)際信用評(píng)級(jí)體系將成為全球金融危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火索和策源地。

其次，金錢在背后也左右著評(píng)級(jí)。據(jù)報(bào)道，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要收入來(lái)源是債券發(fā)行人支付的傭金。美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的調(diào)查顯示，一些對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)投資金融產(chǎn)品進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的工作人員，竟然直接參與評(píng)級(jí)費(fèi)用的商談。

對(duì)當(dāng)前評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)存在的問(wèn)題，關(guān)建中進(jìn)行過(guò)深入研究。他指出，一是道德出了問(wèn)題。全球金融危機(jī)爆發(fā)后，三家機(jī)構(gòu)總裁曾公開(kāi)承認(rèn)他們犯了道德錯(cuò)誤，為了自身利益故意掩蓋了債務(wù)人風(fēng)險(xiǎn)。二是標(biāo)準(zhǔn)出了問(wèn)題。大量深入研究表明，西方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)重政治化、意識(shí)形態(tài)化。三是評(píng)級(jí)體系的模式出了問(wèn)題。把評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作為一般企業(yè)，要求它們充分競(jìng)爭(zhēng)，其結(jié)果是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只有不斷滿足客戶對(duì)信用等級(jí)的要求才能在競(jìng)爭(zhēng)中存活下去。

加速構(gòu)建公正安全評(píng)級(jí)體系

錯(cuò)誤的評(píng)級(jí)體系將導(dǎo)致人類的信用災(zāi)難?！拔C(jī)源自于現(xiàn)存國(guó)際評(píng)級(jí)體系對(duì)信用體系的破壞，結(jié)束危機(jī)也應(yīng)該從構(gòu)建新型國(guó)際評(píng)級(jí)體系恢復(fù)世界信用體系開(kāi)始”，關(guān)建中呼吁，加速構(gòu)建一個(gè)保障世界金融體系安全的新型國(guó)際評(píng)級(jí)體系。

信用評(píng)級(jí)與國(guó)家金融安全課題組組長(zhǎng)吳紅認(rèn)為，中國(guó)作為負(fù)責(zé)任的大國(guó)，必須加快推進(jìn)信用評(píng)級(jí)體系的創(chuàng)新，建立公正的信用評(píng)級(jí)體系。據(jù)了解，由中國(guó)大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司、美國(guó)伊根-瓊斯評(píng)級(jí)公司與俄羅斯信用評(píng)級(jí)公司共同發(fā)起成立的“世界信用評(píng)級(jí)集團(tuán)”將于6月25日正式宣布成立。集團(tuán)選址中國(guó)香港。三家公司表示，成立該集團(tuán)是為了構(gòu)建一個(gè)能承擔(dān)世界評(píng)級(jí)責(zé)任、向世界提供公正的評(píng)級(jí)信息、保障人類社會(huì)安全發(fā)展的新型國(guó)際評(píng)級(jí)體系。

建立雙評(píng)級(jí)體制模式是世界信用評(píng)級(jí)集團(tuán)的一項(xiàng)重要任務(wù)。關(guān)建中介紹說(shuō)，該模式即具有非主權(quán)特征的評(píng)級(jí)體系與主權(quán)國(guó)家評(píng)級(jí)體系共存的制度模式，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的制衡。據(jù)悉，集團(tuán)計(jì)劃用第一個(gè)五年在全球形成發(fā)展框架，在第二個(gè)五年中，形成向世界提供評(píng)級(jí)信息的能力。（羅 蘭）