乘用車(chē)行業(yè)延續(xù)1季度旺銷(xiāo)勢(shì)頭，4月份乘用車(chē)月度銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)13%，5月份前段銷(xiāo)量同比增速超過(guò)兩位數(shù)。三、四線城市汽車(chē)消費(fèi)需求爆發(fā)，有力支撐行業(yè)高景氣度。推薦有業(yè)績(jī)支撐的乘用車(chē)板塊，股票有長(zhǎng)安汽車(chē)、一汽轎車(chē)和悅達(dá)投資。

乘用車(chē)公司有補(bǔ)漲可能

乘用車(chē)板塊上汽集團(tuán)和一汽夏利自年初至今漲幅遠(yuǎn)低于行業(yè)指數(shù)。上汽集團(tuán)增長(zhǎng)確定，估值便宜，在其他乘用車(chē)上市公司漲幅巨大情況下，有補(bǔ)漲的可能。一汽夏利受益于日系復(fù)蘇和整體上市，建議積極關(guān)注。廣汽集團(tuán)和比亞迪經(jīng)營(yíng)反轉(zhuǎn)趨勢(shì)確立，但當(dāng)前業(yè)績(jī)還難以體現(xiàn)，短期漲幅過(guò)高有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

重卡行業(yè)4月份銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)30.7%，由于去年同期基數(shù)較低和今年第二季度補(bǔ)庫(kù)存原因。國(guó)IV標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施推遲可能性較大。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然較弱，不支持行業(yè)基本面明顯改觀，預(yù)計(jì)重卡行業(yè)5月份銷(xiāo)量增速將下降至20%水平。大中客車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量平穩(wěn)增長(zhǎng)，主題性機(jī)會(huì)提升估值水平。宇通客車(chē)和金龍汽車(chē)分別受益于新能源概念和整合概念而表現(xiàn)良好。

乘用車(chē)行業(yè)景氣度較高，配套的零部件企業(yè)也隨之受益。我們推薦業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)、分紅記錄良好的福耀玻璃，以及快速拓展客戶(hù)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的星宇股份和精鍛科技。均勝電子受益于均勝電子國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)均增長(zhǎng)迅速，因和寶馬合作研發(fā)BMS受到TESLA概念追捧而提升估值水平，公司基本面扎實(shí)，成長(zhǎng)性良好，可積極關(guān)注。

進(jìn)口車(chē)行業(yè)去庫(kù)存過(guò)程順利，進(jìn)口量出現(xiàn)恢復(fù)。從海關(guān)進(jìn)口批發(fā)數(shù)據(jù)看出，4月份海關(guān)進(jìn)口車(chē)批發(fā)量9.7萬(wàn)輛，與同期基本持平。我們持續(xù)推薦批發(fā)、零售和后市場(chǎng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)向好的國(guó)機(jī)汽車(chē)。 (招商證券)