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傳美聯(lián)儲(chǔ)將退出QE 外資投行稱對中國負(fù)面影響有限

2013-05-13 13:09:54 來源:證券時(shí)報(bào)
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美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松(QE)之后對中國經(jīng)濟(jì)將有何影響?外資投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)退出QE的可能性較小,且速度會(huì)比較慢,對中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響有限。

摩根大通首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)或在四季度將QE退出策略進(jìn)行調(diào)整,退出速度也不會(huì)太快,最有可能的是將目前每月850億美元的增持速度逐漸下降,從今年年底之前開始退出,有可能花6至9個(gè)月時(shí)間完成轉(zhuǎn)換。

他表示,一旦退出,對中國金融市場的影響主要體現(xiàn)在四個(gè)方面:第一,QE規(guī)模縮小會(huì)導(dǎo)致債券從目前的低端利率逐漸上升;第二,對國際游資產(chǎn)生影響,退出QE會(huì)導(dǎo)致全球流動(dòng)性相對減速;第三,資金流向方面,有一部分資金可能會(huì)流回美國,外資流入中國的壓力減小;第四,前兩個(gè)季度中國國內(nèi)信貸增長偏快,內(nèi)部也面臨流動(dòng)性調(diào)整的過程,美聯(lián)儲(chǔ)退出QE對中國信貸的正?;a(chǎn)生積極影響。

海通國際經(jīng)濟(jì)研究部主管兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆表示,美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)馬上退出QE。美國的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比較好,繼續(xù)維持穩(wěn)健緩慢的復(fù)蘇,主要還是依賴于QE。第一,美國的長期利率維持在低位,對投資和就業(yè)有利好;第二,美國房地產(chǎn)市場主要依賴政府托市;第三,預(yù)期美國在今年下半年慢慢不再增加購買債券,寬松環(huán)境繼續(xù)維持,加息時(shí)間或在明年下半年啟動(dòng)。

美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺則表示,美聯(lián)儲(chǔ)明年才會(huì)完全退出QE,因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)近期雖然在就業(yè)方面有所復(fù)蘇,但制造業(yè)很疲軟,同時(shí)通脹仍在2%以下的低位。

“美聯(lián)儲(chǔ)如果退出QE對于中國的負(fù)面影響相對有限。”陸挺進(jìn)一步表示,美聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)在經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇時(shí)退出QE,屆時(shí)全球經(jīng)濟(jì)對于中國的外需應(yīng)該有一定的支持作用,而退出后也會(huì)令美元大幅升值,間接導(dǎo)致人民幣匯率相對于其他新興市場貨幣以及歐元、日元的升值,對于中國的出口競爭力可能有一定影響,市場無風(fēng)險(xiǎn)利率將上升,對資產(chǎn)價(jià)格的估值產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。(記者 李明珠)

編輯: 柳洪杰 標(biāo)簽: QE
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