圍繞核心指數(shù)“滬深300”創(chuàng)新上報(bào)多空杠桿和滬深300行業(yè)新產(chǎn)品

第1財(cái)金專訊（記者 李冬明） 記者昨日獲悉，前期受到市場(chǎng)高度關(guān)注的易方達(dá)滬深300指數(shù)期貨反向ETF、兩倍杠桿ETF及反向兩倍杠桿ETF已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)申報(bào)產(chǎn)品方案并獲受理，同時(shí)獲得受理的還有易方達(dá)滬深300行業(yè)系列ETF，意味著相關(guān)產(chǎn)品可能很快問(wèn)世。

近兩年來(lái)ETF產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的發(fā)展進(jìn)入多元化、細(xì)分化、工具化的新階段，多家基金公司對(duì)ETF產(chǎn)品進(jìn)行了不同角度的創(chuàng)新開(kāi)發(fā)，易方達(dá)是國(guó)內(nèi)管理指數(shù)基金規(guī)模最大公司之一，今年重點(diǎn)從杠桿和反向ETF及行業(yè)ETF兩個(gè)方向擴(kuò)張指數(shù)產(chǎn)品，圍繞滬深300核心指數(shù)進(jìn)行布局。從市場(chǎng)需求來(lái)看，杠桿和反向ETF能夠?qū)崿F(xiàn)低門檻、高效率的做空以及杠桿投資，參與主體因此也更加廣泛，行業(yè)ETF則關(guān)聯(lián)行業(yè)配置、板塊輪動(dòng)、周期性等投資策略，因此都具有強(qiáng)大的市場(chǎng)需求，有望成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

惟一跟蹤股指期貨定位準(zhǔn)確杠桿清晰

據(jù)了解，易方達(dá)滬深300股指期貨杠桿及反向系列ETF是目前國(guó)內(nèi)惟一以股指期貨系列指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的ETF。相比分級(jí)基金，它的定價(jià)更為準(zhǔn)確、杠桿倍數(shù)更加清晰；相比以滬深300指數(shù)為投資標(biāo)的的多空杠桿ETF，它在開(kāi)發(fā)過(guò)程中專門編制了基于股指期貨的反向、正向兩倍和反向兩倍指數(shù)，使其運(yùn)作更加透明，投資結(jié)果更為精確，有利于投資者更加準(zhǔn)確地了解跟蹤標(biāo)的并把握產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征；相比直接投資股指期貨或者參與融資融券交易，投資于杠桿及反向系列ETF投資門檻更低、交易成本更低，并且無(wú)需投資者進(jìn)行保證金管理。其特點(diǎn)在于通過(guò)運(yùn)用股指期貨，實(shí)現(xiàn)每個(gè)交易日基金的投資結(jié)果在扣除費(fèi)用前達(dá)到目標(biāo)指數(shù)每日價(jià)格表現(xiàn)的正向或反向的一定倍數(shù)。

覆蓋七大行業(yè)指數(shù)更好實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置

易方達(dá)上報(bào)的滬深300行業(yè)系列ETF分別跟蹤滬深300有色金屬、非銀行金融、主要消費(fèi)、銀行、能源、醫(yī)藥衛(wèi)生、地產(chǎn)7只行業(yè)指數(shù)，這7個(gè)行業(yè)基本是A股市場(chǎng)上市值最大、成交最活躍、市場(chǎng)認(rèn)同度最高的板塊，符合A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)和投資者需求。在此之前，有基金公司發(fā)行和上報(bào)了上證行業(yè)系列ETF和中證行業(yè)系列ETF，與前兩組系列產(chǎn)品相比，易方達(dá)滬深300行業(yè)ETF能夠直接與滬深300ETF及股指期貨衍生出更加豐富的交易策略，并且在行業(yè)指數(shù)的開(kāi)發(fā)方面更具市場(chǎng)代表性、更加精細(xì)化。比如非銀、有色等行業(yè)指數(shù)是為該產(chǎn)品專門定制開(kāi)發(fā)的，使得投資范圍更加精準(zhǔn)，能夠更好地滿足國(guó)內(nèi)投資者資產(chǎn)配置需要。

杠桿及反向ETF 境外市場(chǎng)快速發(fā)展

杠桿及反向ETF是近年來(lái)境外ETF發(fā)展的重大創(chuàng)新,2006年在美國(guó)興起,2007~2009年得到快速發(fā)展,是另類ETF中的主流產(chǎn)品。

截至2012年12月底，全球362只反向及杠桿ETF合計(jì)資產(chǎn)規(guī)模約為362億美元；其中投資于股票的反向及杠桿ETF共計(jì)251只，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)256億美元，最主流產(chǎn)品是2倍杠桿、反向及反向2倍杠桿ETF。從發(fā)展歷程看，該類產(chǎn)品的先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著，公司集中度高，美國(guó)Proshares、美國(guó)Direxion、法國(guó)Lyx?or、盧森堡DB、韓國(guó)Samsung等前五大公司占67%以上的市場(chǎng)份額。從國(guó)內(nèi)情況看，這類產(chǎn)品還未誕生已引起強(qiáng)烈市場(chǎng)關(guān)注，并且在指數(shù)開(kāi)發(fā)上具備一段時(shí)間的排他性保護(hù)期，也很有可能產(chǎn)生先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

相 關(guān) 新 聞

行業(yè)ETF成主流 金融危機(jī)中受寵

從美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，截至2012年底，行業(yè)ETF產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)達(dá)1515.3億美元，占ETF整體規(guī)模的11.33%，產(chǎn)品數(shù)量占ETF產(chǎn)品總數(shù)的25.21%。另外，行業(yè)ETF的持有人結(jié)構(gòu)中機(jī)構(gòu)投資者占比過(guò)半。截至2013年3月1日，全美行業(yè)ETF市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者持有54.39%的份額，個(gè)人投資者持有45.61%的份額。行業(yè)ETF首先為投資者提供了高效的行業(yè)配置投資工具，滿足了投資者充分把握行業(yè)輪動(dòng)的投資需求。行業(yè)ETF作為“工具產(chǎn)品”的特性發(fā)揮的更為淋漓盡致，行業(yè)ETF也更易受到融券投資需求的青睞，正是由于ETF融券交易的核心優(yōu)勢(shì)，在美國(guó)股市遭遇大幅重創(chuàng)的2008年，行業(yè)ETF市場(chǎng)依然在逆市中獲得了資金巨額凈流入。