博鰲嘉賓聚焦百姓財產(chǎn)如何增值

投資渠道多元規(guī)范

才能保衛(wèi)老百姓“錢袋子”

股市“跌跌不休”，金價持續(xù)低迷，銀行理財產(chǎn)品和藝術(shù)品投資亂象叢生……面對重回“負(fù)利率”時代的通脹壓力，廣大工薪階層幾大傳統(tǒng)投資理財渠道幾乎全部受阻。在博鰲亞洲論壇2013年年會上，如何保衛(wèi)老百姓的“錢袋子”，讓資產(chǎn)不縮水進(jìn)而保值增值，成為與會嘉賓探討的焦點(diǎn)之一。

“中國擁有領(lǐng)跑世界的GDP增速，卻也同時擁有‘熊冠全球’的股市，這與其全球第二大經(jīng)濟(jì)體的地位極不相稱?！鄙虾ＷC券交易所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡汝銀說。

清明假期前一天，上證綜指收報2225.3，較2007年創(chuàng)下6124點(diǎn)的歷史高點(diǎn)已累計下跌六成多。散戶普遍損失慘重成為不爭的事實?！胺偶俚男那槎急黄茐牧??！焙？诠擅駰铈面枚⒅约旱墓善辟~戶沮喪地說。

而與此同時，同樣以經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為背景，作為成熟市場最具代表性的指數(shù)之一，美國道瓊斯指數(shù)近期卻頻頻創(chuàng)出歷史新高。

與會嘉賓、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者費(fèi)爾普斯表示，對于廣大散戶來說，當(dāng)然更加關(guān)心股市投資能獲得多少真金白銀的回報，這需要政府通過制度措施保護(hù)中小投資者利益。但要注意，美國通過量化貨幣寬松政策等手段提振經(jīng)濟(jì)和股市，中國不應(yīng)盲目借鑒。中國真正要學(xué)習(xí)的是發(fā)達(dá)資本市場的管理經(jīng)驗。

2月，我國CPI創(chuàng)10個月以來新高，同比上漲3.2％。而當(dāng)前央行的一年期存款基準(zhǔn)利率為3％，定期存款顯然難以滿足增值保值的要求。

作為傳統(tǒng)的避險投資渠道，國際國內(nèi)黃金白銀價格也持續(xù)走弱，近期收盤價連創(chuàng)新低?！爱?dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢錯綜復(fù)雜，金銀價格變化非?？欤叹€投資風(fēng)險依然較大。”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅說。

與此同時，近兩年銀行理財產(chǎn)品維持熱度不減，但部分產(chǎn)品收益率一路走低。陽光私募等高收益理財產(chǎn)品往往有高門檻，動輒50萬元甚至上百萬元的門檻讓普通投資者望而卻步。

投資理財渠道“梗塞”，百姓“錢袋子”縮水

“改變市場監(jiān)管的理念與制度應(yīng)成為中國未來五年資本市場改革的‘重頭戲’?！焙媪J(rèn)為，完善資本市場監(jiān)管制度的目標(biāo)是保護(hù)投資者的利益，為老百姓財富的保值增值提供完善的制度建設(shè)，而不應(yīng)“舍本逐末”，把監(jiān)管的資源和精力全部花在具體的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)上。

與會專家認(rèn)為，從微觀層面，也應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)理順和規(guī)范現(xiàn)有的銀行理財?shù)韧顿Y渠道，加大對違法違規(guī)行為的打擊力度，提高透明度及對投資者的保護(hù)和教育。

讓老百姓的“錢袋子”鼓起來，還要給他們創(chuàng)造多元化和長期投資的空間和機(jī)會，避免被不斷攀升的物價“蠶食”。

“應(yīng)該建立多元化、多層次、多品種的金融體系，短期、中期、長期的產(chǎn)品相結(jié)合，讓投資者可以靈活選擇?！焙媪f。

上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院副院朱寧說，應(yīng)發(fā)展和壯大債券等投資市場。如果股票市場不能改善公司治理和保護(hù)投資者，投資者可以選擇“用腳投票”的方式，通過債券市場進(jìn)行投資。由此形成的“倒逼機(jī)制”，有助于緩解屢禁不止的公司高管和大股東利益輸送現(xiàn)象。

監(jiān)管缺失與過度并存，市場“不差錢”而“差制度”

盡管有關(guān)部門不斷加大對資本市場的監(jiān)管力度，但縱觀中國股市，與“牛短熊長”并行的，是屢見不鮮的過度包裝、業(yè)績“變臉”，甚至虛構(gòu)利潤、操縱股價、內(nèi)幕交易、欺詐上市。近期對萬福生科造假事件的查處，將對中國股市誠信缺失的拷問推向了高潮。

“今日中國股市疲軟的主因是信心匱乏，信心匱乏的原因是誠信匱乏，根源在于監(jiān)管和股權(quán)文化的匱乏。”中國人民大學(xué)商法研究所所長劉俊海說。

另一方面，部分銀行理財產(chǎn)品管理混亂，導(dǎo)致百姓投資屢屢受損。不久前，華夏銀行員工違規(guī)銷售理財產(chǎn)品一度引發(fā)兌付危機(jī)，造成不良社會影響。針對理財市場的亂象，近日銀監(jiān)會發(fā)布規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的“八號文件”，力圖加大市場透明度。

“機(jī)構(gòu)故意淡化投資風(fēng)險的現(xiàn)象很普遍?！贝喝A資本集團(tuán)董事長胡祖六表示，很多機(jī)構(gòu)對投資者的教育和提示不夠，甚至誤導(dǎo)投資者。

已有的投資渠道管理混亂，新的投資渠道過于狹窄，成為與會嘉賓的共識?！皠?chuàng)新缺失、管制過度，使得‘金融超市’中大量貨架空無一物?！焙赉y說。

“老百姓把錢放在銀行的回報率太低甚至縮水，但又找不到合適的保值增值渠道?！焙媪f。截至2012年末，中國居民個人儲蓄余額高達(dá)41萬億元。

顯然，中國投資市場“不差錢”，差的是制度建設(shè)。一些論壇嘉賓說，在證券現(xiàn)貨市場規(guī)模不斷擴(kuò)張的同時，證券衍生品市場發(fā)展卻嚴(yán)重滯后。中國金融期貨交易所開業(yè)近7年，目前卻僅有滬深300指數(shù)期貨一只品種。而其較高的投資門檻，則將普通投資者拒之門外。

作為風(fēng)險相對較低、收益更為穩(wěn)健的債券市場，實際上并未對老百姓徹底敞開大門。胡汝銀舉例說，目前個人投資者不能投資銀行間市場的央行票據(jù)、政策性金融債等。今日早報

完善資本市場監(jiān)管制度的目標(biāo)，是保護(hù)投資者的利益