希臘得救了！3月9日，希臘政府宣布，希臘債務(wù)置換計(jì)劃參與率高出法定門檻，順利獲得第二輪救助貸款，避免了無序違約。
曾經(jīng)命懸一線，如今劫后余生。85．8％的私人債券人參與率，不僅為希臘卸下余千億歐元債務(wù)負(fù)擔(dān)，成功留在歐元區(qū)，還為總額1300億歐元的第二輪救助計(jì)劃鋪平道路。
希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來，歐盟和國際貨幣基金組織（IMF）于2010年5月份決定向其提供第一輪1100億歐元（約合1455億美元）的救助貸款，隨后歐元區(qū)財(cái)長又于上個(gè)月最后敲定向希臘提供第二輪1300億歐元（約合1726億美元）救助貸款。鑒于希臘在今年3月20日將有145億歐元（約合192億美元）的國債到期，因此，如果得不到這筆貸款，希臘將不得不宣布債務(wù)違約。
希臘目前國債總額為3500億歐元（約合4650億美元），約占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的160％，其中大約2060億歐元為私人債權(quán)人持有。按照53．5％的債務(wù)減記比例，假設(shè)全部私人債權(quán)人參與債務(wù)置換，希臘國債規(guī)模將能夠減少近1000億歐元左右（約合1328億美元）。
債務(wù)置換計(jì)劃獲得足夠支持率，讓希臘政府著實(shí)松了一口氣，但對眾多私人債券人而言，心情卻是五味雜陳，百感交集，因?yàn)橹脫Q到他們手中的新希臘債券，面值縮水53．5％，加上更長還款期和更低利率等因素，實(shí)際損失約達(dá)75％。
對他們來說，此舉實(shí)屬無奈。如果不參與債務(wù)置換，任由希臘自生自滅，他們手里的債券可能一文不值，最后血本無歸。如果參與就只能承受超過一半的面值減記。不過，參與債務(wù)置換，私人債權(quán)人還能得到等同于所持有面值15％的現(xiàn)金，以及31．5％的新國債。而希臘政府將依據(jù)英國法律發(fā)行新國債來置換舊國債，債權(quán)人將獲得更可靠的法律保障。完成債務(wù)置換計(jì)劃后，救助方將在1300億歐元救助貸款里設(shè)立一個(gè)特別賬戶，以確保希臘有能力支付未來三個(gè)月的債務(wù)及利息。
顯然最終大多數(shù)私人投資者在權(quán)衡利弊之后，選擇了幫助希臘度過當(dāng)前難關(guān)。
2月24日，希臘政府向希臘債券的私人持有者發(fā)出債務(wù)置換邀請，截止時(shí)間為3月8日。希臘政府已把針對不受希臘法律管轄債券及國有企業(yè)債券持有人的置換邀請延長到3月23日。
債務(wù)置換計(jì)劃包含一個(gè)“集體行動(dòng)條款”，即只要參與率超過三分之二，希臘政府就可以啟動(dòng)這一條款，強(qiáng)迫所有私人債權(quán)人參與債務(wù)置換。歐元區(qū)國家預(yù)計(jì)于9日晚些時(shí)候召開電話會(huì)議，討論“集體行動(dòng)條款”問題。希臘政府表示，如果成功啟動(dòng)“集體行動(dòng)條款”，債務(wù)置換計(jì)劃參與率有望達(dá)到95．7％。
希臘財(cái)政部部長韋尼澤洛斯在一份聲明中向參與置換計(jì)劃的債權(quán)人表示感謝。他說，希臘將在各方支持下，“繼續(xù)實(shí)施其承諾的各項(xiàng)改革和調(diào)整措施，使希臘重回增長之路?！?/p>
希臘債券置換計(jì)劃在此過程中受到了歐洲政界、商界、學(xué)屆的普遍關(guān)切。他們普遍認(rèn)為，債務(wù)置換對私人債權(quán)人來說并不是最差的結(jié)果，希臘有望完成換債協(xié)議，在這個(gè)危機(jī)時(shí)刻，有關(guān)利益方都需要讓步，因?yàn)闆]有讓步，就意味著所有的的利益攸關(guān)方都會(huì)成為失敗者。
此次希臘債券置換若能得以順利進(jìn)行，則能夠幫助希臘減記1070億歐元的債務(wù)，但也有分析稱，這只能在短期內(nèi)幫助希臘實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過渡，避免出現(xiàn)無序違約，今后歐元區(qū)仍面臨巨大挑戰(zhàn)。
而且這不是大規(guī)模削減希臘的債務(wù)規(guī)模，因?yàn)檫@筆錢是歐盟國家和國際貨幣基金組織提供的貸款，即便在減記后，希臘債務(wù)仍然超過國內(nèi)生產(chǎn)總值100％的規(guī)模，所以在中長期來說，希臘仍然面臨很大的問題。
希臘得救了，但不論債務(wù)減記還是救助計(jì)劃都不是一勞永逸的，它無法使希臘從根本上擺脫債務(wù)危局，盡管這些改革和調(diào)整措施，能讓希臘重回增長之路，但其恢復(fù)平衡與增長的條件遠(yuǎn)未齊備。
債務(wù)置換計(jì)劃解了希臘乃至歐洲的燃眉之急，希臘撿回一條命，但仍傷病纏身，若沒有足夠的經(jīng)濟(jì)增長支持，希臘的債務(wù)水平還會(huì)上升，即便通過艱苦奮斗達(dá)到預(yù)定比例，但孱弱的經(jīng)濟(jì)仍無法承受如此龐大的債務(wù)。說不定，還需要第三輪、第四輪乃至規(guī)模更大的援助。（張娜）
