澳大利亞央行6日召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，為本周的新一輪全球議息潮掀開(kāi)大幕。澳大利亞央行當(dāng)日如期宣布，維持基準(zhǔn)利率在4.25%不變，但該行同時(shí)宣布，若經(jīng)濟(jì)狀況惡化將進(jìn)一步降息。
本周三到周五，巴西、加拿大、歐元區(qū)、英國(guó)、新西蘭、韓國(guó)、印尼等多家央行也將舉行例行議息會(huì)議。業(yè)界預(yù)計(jì)，當(dāng)前歐債前景仍不明朗，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)不穩(wěn)固，絕大多數(shù)央行都將維持低利率和寬松政策，韓國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體甚至可能繼續(xù)降息。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從最新公布的GDP和CPI目標(biāo)來(lái)看，中國(guó)今年仍有進(jìn)一步的政策放松空間。但在西方發(fā)達(dá)國(guó)家不斷釋放大量流動(dòng)性的背景下，中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體的抉擇將更加艱難。
澳大利亞暗示或進(jìn)一步降息
北京時(shí)間6日中午，澳大利亞央行率先公布了最新利率決策。如同多數(shù)人預(yù)期的那樣，央行繼續(xù)選擇觀望，連續(xù)第二次將利率保持在4.25%。此前澳大利亞曾在去年年底兩次降息，最近一次降息是在去年12月。
盡管如此，央行仍強(qiáng)調(diào)了未來(lái)可能選擇進(jìn)一步降息的信息。央行在6日的一份聲明中表示，當(dāng)前的貨幣政策仍較適宜。聲明稱，當(dāng)前各方面的信息顯示，世界經(jīng)濟(jì)今年的增長(zhǎng)將低于長(zhǎng)期趨勢(shì)水平，但并未預(yù)示將出現(xiàn)嚴(yán)重滑坡。
央行強(qiáng)調(diào)：“一旦需求狀況實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)弱，通脹前景將為進(jìn)一步的貨幣政策放松提供空間?！?/p>
受到央行有關(guān)可能進(jìn)一步降息的言論刺激，澳元匯價(jià)周二顯著走低，澳元對(duì)美元一度跌至兩周低點(diǎn)。新西蘭元也急速下跌，該國(guó)本周晚些時(shí)候也將公布議息結(jié)果。
和不少其他央行一樣，歐洲依然是澳大利亞央行最難以令人放心的地區(qū)。該行在周二的聲明中表示，在近期決策當(dāng)局采取了一系列的重大措施之后，歐洲銀行業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)壓力有所減輕，但在歐洲銀行業(yè)和主權(quán)債危機(jī)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)之前，仍有很長(zhǎng)路要走，歐洲仍是未來(lái)某個(gè)時(shí)候的“潛在沖擊之源”。
周二歐洲早盤公布的數(shù)據(jù)顯示，去年四季度歐元區(qū)再次陷入經(jīng)濟(jì)萎縮。環(huán)比來(lái)看，歐元區(qū)GDP去年四季度下滑0.3%，證實(shí)了上月中旬發(fā)布的初步數(shù)據(jù)。如果今年一季度歐洲經(jīng)濟(jì)再次負(fù)增長(zhǎng)，那么該地區(qū)將陷入近三年來(lái)的第二次衰退。
歐洲“開(kāi)閘放水”后暫時(shí)觀望
主權(quán)債危機(jī)的揮之不去，以及財(cái)政緊縮的嚴(yán)峻形勢(shì)，令歐洲經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)前景異常黯淡。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉近期就警告說(shuō)，歐洲正面臨又一次衰退。
為了避免經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，同時(shí)防止歐洲銀行業(yè)陷入流動(dòng)性危機(jī)，歐洲央行去年已兩次降息，并從去年12月開(kāi)始實(shí)施了兩次長(zhǎng)期再融資操作（LTRO），向銀行業(yè)提供廉價(jià)的3年期資金。
本周四，歐洲央行將再次公布議息決定。鑒于最近一次流動(dòng)性釋放行動(dòng)剛剛結(jié)束不到一周，業(yè)界普遍認(rèn)為，央行可能會(huì)選擇暫時(shí)觀望。
湯森路透的最新調(diào)查顯示，分析師普遍認(rèn)為，歐洲央行周四可能會(huì)宣布將利率維持在1%的歷史低點(diǎn)不變。相比幾個(gè)月前，目前分析師對(duì)歐洲央行進(jìn)一步降息的預(yù)期似乎有所減弱。
不過(guò)，這主要是基于最近兩次的創(chuàng)紀(jì)錄流動(dòng)性釋放操作。在2月29日進(jìn)行的最近一次LTRO操作中，歐洲央行向歐元區(qū)銀行貸出了5295億歐元。而算上去年12月的前一次操作，央行在短短兩個(gè)月時(shí)間里已向銀行體系注入超過(guò)1萬(wàn)億歐元資金。
在英國(guó)，最新調(diào)查亦顯示，央行可能宣布維持利率在0.5%不變，同時(shí)將量化寬松總規(guī)模保持在3250億英鎊。就在2月份的最近一次會(huì)議上，英國(guó)央行曾宣布進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，在未來(lái)三個(gè)月增加購(gòu)買500億英鎊國(guó)債。但即便如此，仍有部分英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)成員表示，目前需要進(jìn)一步采取大量貨幣刺激措施，以避免經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯。
中國(guó)政策仍有放松空間
除了上述幾家央行，還有多國(guó)央行將在本周公布議息決定。巴西將在7日公布利率決議，加拿大、新西蘭、韓國(guó)、印尼的議息結(jié)果則將在8日出爐，馬來(lái)西亞將在9日公布議息聲明。
有分析認(rèn)為，考慮到近期世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不明朗，歐債、高油價(jià)等不確定因素較多，多數(shù)央行可能仍傾向于保持寬松姿態(tài)，甚至不排除有一些國(guó)家會(huì)繼續(xù)降息。
在巴西，最新的利率期貨走勢(shì)顯示，交易商增大了巴西央行在本周三宣布降息的押注。今年1月18日，巴西已降息50個(gè)基點(diǎn)，將利率降至10.5%。
對(duì)巴西等新興經(jīng)濟(jì)體而言，降息除了考慮到刺激經(jīng)濟(jì)，還有一個(gè)被迫的考慮是平抑本幣的過(guò)快升值。比如，巴西雷亞爾今年已累計(jì)上漲近8%，這給該國(guó)的出口帶來(lái)巨大打擊。巴西總統(tǒng)羅塞夫1日抨擊說(shuō)，發(fā)達(dá)國(guó)家正在重新通過(guò)印鈔發(fā)起“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”。
新興市場(chǎng)貨幣面臨的升值壓力，很大程度上源自發(fā)達(dá)國(guó)家采取的持續(xù)超低利率和量化寬松措施。各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)國(guó)際資金流入新興市場(chǎng)的勢(shì)頭不減，這幫助推高了后者的本幣。今年以來(lái)，馬來(lái)西亞林吉特、韓元等對(duì)美元和歐元都大幅升值。在此背景下，不少新興市場(chǎng)的出口企業(yè)都在呼吁當(dāng)?shù)匮胄屑哟蟾深A(yù)匯市。
另一方面，流動(dòng)性泛濫也給各國(guó)帶來(lái)了通脹壓力，特別是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更快的新興市場(chǎng)。菲律賓央行行長(zhǎng)近日表示，西方量化寬松帶來(lái)的流動(dòng)性涌入，給新興市場(chǎng)帶來(lái)了通脹壓力，使得貨幣政策抉擇更加復(fù)雜。
對(duì)于中國(guó)，多家大行表示，從最新的官方增長(zhǎng)和通脹目標(biāo)看，今年的貨幣政策仍有放松空間。
美國(guó)銀行本周發(fā)布報(bào)告稱，4%左右的通脹目標(biāo)要高于市場(chǎng)普遍預(yù)期，這可能預(yù)示著決策者為出臺(tái)更多促進(jìn)增長(zhǎng)的政策留出了空間。
高盛則發(fā)布報(bào)告稱，中國(guó)的貨幣政策在近期內(nèi)存在進(jìn)一步放松空間，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，保持基本充裕的貸款供應(yīng)，并可能在未來(lái)數(shù)月中降息。但“除非外需嚴(yán)重下滑，否則政策大規(guī)模激進(jìn)放松的可能性也不大”。
匯豐則認(rèn)為，中國(guó)今年將實(shí)現(xiàn)軟著陸，增長(zhǎng)可望達(dá)到8.6%左右，進(jìn)一步的政策放松以及支持就業(yè)和中小企業(yè)的具體措施可期。記者 朱周良
