2月18日，由上海交通大學主辦的第三屆上海金融論壇舉行，全國人大財經(jīng)委副主任吳曉靈在主題演講中指出，國際金融市場的不確定性為人民幣匯率改革創(chuàng)造了機遇，最大的障礙是市場管制和利率、匯率沒有市場化。
吳曉靈表示，現(xiàn)在在國際貿(mào)易的過程當中，在國際金融危機過程當中出現(xiàn)的很多不確定性給我們?nèi)嗣駧艆R率改革提供了一個很好的機遇，而且在我們推進人民幣跨境使用過程當中，引起爭論的一個很重要的因素是源自價格扭曲可能引起的資金流動和資產(chǎn)配置負面作用的擔心。我們現(xiàn)在更多的是進口的時候用人民幣替代了購匯，出口的時候反而收的是美元，最后造成了儲備的變相增加。其實這里面就是有一個人民幣匯率價格是不是一個非常合適的價格，客戶在進行資源配置的時候能不能做到正確地市場資源配置，我覺得這個擔心是完全正確的。但是一個事物的推進過程當中是漸進的，在2011年的第三季度，在歐洲主權危機的影響和中國經(jīng)濟增速放緩的情況下，中國外匯儲備的增長和人民幣匯率發(fā)生了變化，曾經(jīng)引起了香港離岸人民幣市場發(fā)生新的變化，進入到了2012年又出現(xiàn)了相反的變化。
新的變化是什么呢？吳曉靈指出，在去年第三季度新的變化，第一，離岸人民幣兌美元匯率與在岸人民幣匯率出現(xiàn)了倒掛，在岸的貶值離岸的升值。第二，香港人民幣放緩。第三，凈流出變成了凈流入。現(xiàn)在如果市場只是單邊看漲或者單邊看跌的時候?qū)τ谑袌霾皇呛芎?。中國?jīng)濟穩(wěn)定增長的基礎系巨額的外匯儲備使人民幣不會出現(xiàn)持續(xù)的單邊貶值，進入到2012年，我們的匯率升值的速度又在加快，而且大家對升值的預期又在增加，但是歐債危機的變化還會使國際市場發(fā)生一些變化。這個時候在中國的經(jīng)濟增速下滑，在歐債危機出現(xiàn)了不確定性，在美元在不確定性中走強的時候，人民幣匯率也難免會出現(xiàn)貶值的時候。這樣的雙向浮動其實對于人民幣的匯率形成是有好處的。我們應該在這個時候加快人民幣資本市場的發(fā)展。正是因為有雙邊的波動，其實給資本市場的雙邊發(fā)展帶來了機遇，應該說一個強勢的貨幣有利于股權的投資，一個弱勢貨幣有利于債務融資，有利于國際機構發(fā)行人民幣債券和向境外機構提供人民幣貸款。一個強勢的貨幣當你出去投資的時候是比較有利的，因而我們在人民幣走強的時候中國人愿意拿著人民幣到境外去投資，因為人民幣可以換到更多的當?shù)氐馁Y金。我們除了投資，有的人還提出來，是不是我們應該加大對外的貸款，或者增加國外機構在人民幣市場的發(fā)展，但是一個強勢的貨幣是不利于債務的，當人民幣趨軟的時候債務市場也有可能發(fā)展，人民幣走強、走弱在股權投資和債券投資在客戶的資產(chǎn)配比當中發(fā)生不同的作用。
