新華網(wǎng)香港１月３日電（記者林建楊）港交所總裁李小加１月３日撰文表示，人民幣國(guó)際化之于中國(guó)，有如“養(yǎng)兒子”，既不能不養(yǎng)，又不能急于回報(bào)，而且要花錢、費(fèi)力并擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
他認(rèn)為，人民幣國(guó)際化是中國(guó)經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)力量發(fā)展至今的必然結(jié)果，要對(duì)人民幣國(guó)際化過(guò)程的長(zhǎng)期性和所要付出的成本與代價(jià)有所準(zhǔn)備。
在題為《“養(yǎng)兒子”與“育兒園”――關(guān)于人民幣國(guó)際化的再思考》長(zhǎng)文中，李小加指出，自２０１０年７月至今，香港人民幣存量從１０００多億增長(zhǎng)至６２００億，人民幣貿(mào)易結(jié)算總額則增長(zhǎng)了近１５倍。人民幣國(guó)際化大大提速，步伐快了、思路廣了、措施多了。
李小加把人民幣國(guó)際化比作“養(yǎng)兒子”。人民幣國(guó)際化，就是讓人民幣這個(gè)“兒子”從體內(nèi)出生、成長(zhǎng)、慢慢走出去，在貿(mào)易結(jié)算、計(jì)價(jià)、投資、儲(chǔ)備等領(lǐng)域?yàn)閲?guó)際所用。之所以要養(yǎng)這個(gè)“兒子”，是因?yàn)橹袊?guó)已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，而其相對(duì)封閉的貨幣已經(jīng)開始制約經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。
他認(rèn)為，人民幣國(guó)際化的規(guī)?？梢源笠恍┗蛐∫恍^不能沒有；速度可以快一些或慢一些，但絕不能停下來(lái)；溫度可以熱一些或冷一些，但一定要保證它的健康成長(zhǎng)。
關(guān)于中國(guó)結(jié)構(gòu)性的全球貿(mào)易順差，是否會(huì)導(dǎo)致人民幣國(guó)際化成為“不可能完成的任務(wù)”，他認(rèn)為，需要?jiǎng)討B(tài)地、有差別地看待中國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)。
首先，中國(guó)今天的全球貿(mào)易格局是中國(guó)勞動(dòng)力、土地等要素特點(diǎn)、市場(chǎng)力量發(fā)展與政府宏觀貨幣政策選擇等多種因素綜合所致。隨著這些因素的變化和互動(dòng)，中國(guó)的貿(mào)易格局不會(huì)一成不變。特別是在金融危機(jī)與歐債危機(jī)之后，全球性的經(jīng)濟(jì)格局變化與中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的歷史性轉(zhuǎn)型，必然會(huì)對(duì)持續(xù)了二十年的國(guó)際貿(mào)易結(jié)構(gòu)帶來(lái)深刻、持久的變化。順差與逆差之間、升值與貶值之間的動(dòng)態(tài)變化會(huì)成為常態(tài)。而不斷變化的全球貿(mào)易結(jié)構(gòu)也為人民幣國(guó)際化創(chuàng)造有利條件。
其次，中國(guó)貿(mào)易在各地區(qū)內(nèi)表現(xiàn)并不一樣：整體呈現(xiàn)順差，但對(duì)很多區(qū)域（特別是東南亞國(guó)家等新興經(jīng)濟(jì)體）保持逆差。人民幣區(qū)域性走岀去是完全可能的。所以說(shuō)，雖然人民幣這個(gè)“兒子”剛生下來(lái)的時(shí)候不可能馬上遠(yuǎn)走高飛，但可以放在身邊、就近養(yǎng)。
李小加認(rèn)為，要養(yǎng)好“兒子”，需要給予充分的營(yíng)養(yǎng)和呵護(hù)，這將會(huì)花錢、費(fèi)時(shí)，還要擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。目前人民幣國(guó)際化的風(fēng)險(xiǎn)與成本體現(xiàn)為兩個(gè)方面，一是中國(guó)在當(dāng)前貿(mào)易順差的格局下輸出人民幣，會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備短期內(nèi)增長(zhǎng)加快以及造成匯兌損失；二是離岸人民幣回流，可能會(huì)降低內(nèi)地貨幣政策和匯率政策的有效性。
他表示，因?yàn)橘Q(mào)易順差與境外產(chǎn)品匱乏，人民幣國(guó)際化的初期必須允許一定的資本項(xiàng)目下進(jìn)出，才能使人民幣開始境外的“生命”，這是一條繞不開的必由之路。
他認(rèn)為，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)與成本的討論，應(yīng)放在人民幣國(guó)際化的長(zhǎng)期目標(biāo)這個(gè)大框架下來(lái)進(jìn)行。相對(duì)于這個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)，有一些風(fēng)險(xiǎn)與成本是短期的、可承擔(dān)的、可控的。人民幣國(guó)際化和資本領(lǐng)域的開放，是歷史賦予中國(guó)的下一個(gè)重大機(jī)遇。盡管中間過(guò)程可能荊棘滿途，但一旦成功，給中國(guó)帶來(lái)的將是下一個(gè)質(zhì)的飛躍。所以，對(duì)于人民幣國(guó)際化，我們需要像加入世界貿(mào)易組織一樣，持有同樣的決心與毅力。
他說(shuō)，人民幣國(guó)際化是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程。人民幣成為被廣泛使用的國(guó)際投資貨幣可能需要大約１０年；而要發(fā)展為重要儲(chǔ)備貨幣則需要更長(zhǎng)時(shí)間。
