歐洲中央銀行不被允許資助各成員政府，但歐洲中央銀行或者是各國(guó)央行可借款給國(guó)際貨幣基金組織來(lái)間接金援負(fù)債國(guó)。這種“洗錢(qián)”的方式可聚攏各國(guó)央行的閑置資金，而這一資金的條件性又可幫助歐洲邊緣經(jīng)濟(jì)行駛在正常軌道上。同時(shí)，它還可能吸引更多援救資金?，F(xiàn)在，美國(guó)不想對(duì)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)貢獻(xiàn)更多，如果歐洲人愿意繼續(xù)補(bǔ)給資金來(lái)源，大的新興市場(chǎng)看上去也愿意加入補(bǔ)給。鑒于歐洲的援救基金――歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制正在苦苦掙扎，IMF可能是籌資的最好路徑。能籌集到多少資金還在努力爭(zhēng)取中。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家推測(cè)，如果歐洲人追加1500億到2000億歐元，新興經(jīng)濟(jì)體可能也會(huì)增加相似額度。IMF目前有大約3900億美元可借用現(xiàn)金。這對(duì)處理較小經(jīng)濟(jì)體的麻煩是足夠的，但不足以應(yīng)付意大利和西班牙，這兩國(guó)明年分別需要再融資大約3200億歐元和1420億歐元。
不幸的是，這一方法無(wú)論是對(duì)歐洲人還是對(duì)IMF來(lái)說(shuō)都有紕漏。首先，救援資金一半以上來(lái)自歐元區(qū)，這使得一個(gè)地區(qū)壓力過(guò)重。無(wú)論是對(duì)意大利還是西班牙，從IMF借錢(qián)都不同于歐洲央行買(mǎi)他們的債券。IMF是優(yōu)先債權(quán)人，這意味著它總會(huì)最先得到償還。這樣的話，當(dāng)違約發(fā)生時(shí)，借給一國(guó)的資金越多，對(duì)私人債權(quán)人來(lái)說(shuō)，減記風(fēng)險(xiǎn)就越大。IMF的營(yíng)救方案會(huì)困擾投資者而不是讓他們感到確定，這也不利于IMF的信用。
對(duì)意大利或是西班牙同樣存在著風(fēng)險(xiǎn)。如果歐洲人通過(guò)IMF來(lái)“洗錢(qián)”，金融監(jiān)管則是個(gè)難題。不可避免的妥協(xié)會(huì)輕易地將人們引向失敗的營(yíng)救方案。屆時(shí)，如果歐元分裂，曾能重拾碎片的IMF也會(huì)因?yàn)槿笔КF(xiàn)金和信用而無(wú)力挽救。(賀艷燕 編譯)
