■德圣基金研究中心
上周清明放假期間，央行再度宣布加息，由于此利空消息在節(jié)前已經(jīng)預(yù)期并得以消化，因此，本次加息并未對市場構(gòu)成較大利空，反而是加息靴子落地，藍(lán)籌股引領(lǐng)市場創(chuàng)出年內(nèi)新高。板塊方面，金融、地產(chǎn)、能源、有色等周期性行業(yè)集體上漲，而非周期的消費、醫(yī)藥、電子等行業(yè)則成為下跌重災(zāi)區(qū)。由于清明放假，上周僅有三個交易日，基金整體倉位變化較小，整體倉位保持平穩(wěn)。
4月7日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，上周各類型基金小幅上升，但考慮到被動加倉效應(yīng)，本周倉位保持平穩(wěn)，整體變化不大，由于清明放假，上周僅三個交易日也是其重要原因?？杀戎鲃庸善被鸺訖?quán)平均倉位為86.21%，相比前周微升0.09%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為81.02%，相比前周微升0.35%；配置混合型基金加權(quán)平均倉位72.24%，相比前周微升0.40%。測算期間滬深300指數(shù)上漲3.13%，存在一定的被動加倉效應(yīng)；扣除被動倉位變化后，各類型偏股方向基金倉位變化較小，整體倉位保持平穩(wěn)。
非股票投資方向的其他類型基金也有小幅加倉，但剔除被動加倉效應(yīng)后，整體變化不大，倉位保持平穩(wěn)。其中，保本基金加權(quán)平均倉位29.49%，相比前周回升0.87%；偏債混合型基金加權(quán)平均倉位26.72%，與前周相當(dāng)；債券型基金加權(quán)平均股票倉位13.64%，較前周微升0.45%。
從不同規(guī)模劃分來看，上周各種規(guī)模的偏股基金倉位保持平穩(wěn)。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權(quán)平均倉位85.05%，相比前周微幅上升0.41%。中型基金加權(quán)平均倉位82.86%，相比前周微幅上升0.41%。小型基金加權(quán)平均倉位81.15%，相比前周增加0.43%。
由于清明放假，上周僅有三個交易日，基金倉位操作力度較上周明顯降低，主動增倉基金數(shù)量較少，扣除被動倉位變化后，4基金主動增持幅度超過2%，其中僅1只基金增持超過5%。另一方面，減倉基金數(shù)量顯著減少，沒有一只基金主動減倉超2%。
上周基金倉位水平分布變化不大。重倉基金（倉位>85%）占比37.81%，相比前周降低0.76%；倉位較重的基金（倉位75%~85%）占比28.73%，占比增加1.13%；倉位中等的基金（倉位60%~75%）占比為13.99%，降低0.38%；倉位較輕或輕倉基金占比約20%，基本保持不變。
上周加息靴子落地，藍(lán)籌股引領(lǐng)市場小幅上漲，中小盤股表現(xiàn)疲軟。但由于清明放假，上周僅有三個交易日，基金整體倉位變化較小，整體倉位保持平穩(wěn)?；饌}位操作力度也較低，僅有4基金主動增持幅度超過2%，其中僅1只基金增持超過5%。另一方面，減倉基金數(shù)量顯著減少，沒有一只基金主動減倉超2%。從基金目前的倉位水平來看，基金總體倉位水平仍然偏高，且不同基金公司間的策略分化較為顯著。部分基金保持著一貫的高倉位風(fēng)格，如大成、光大、匯添富以及廣發(fā)等；也有基金在震蕩市中持續(xù)控制較輕倉位，如興業(yè)全球、招商等。而國投瑞銀、國聯(lián)安等旗下基金大幅主動減倉基金仍在進(jìn)行小幅度的持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整，持倉逐漸向均衡配置回歸?？傮w來看，在國內(nèi)通脹維持高位，政策繼續(xù)趨于緊縮的環(huán)境下，基金公司維持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，隨市場變化采取波段操作。
