中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：盡管對(duì)美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的擴(kuò)散效應(yīng)有所擔(dān)心，但高盛22日發(fā)表的一份評(píng)估美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)中國(guó)影響的報(bào)告認(rèn)為，目前中美之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展業(yè)已脫鉤，中國(guó)在持有次級(jí)債方面的直接損失可能較小。
并且，該報(bào)告認(rèn)為，若因美國(guó)次級(jí)債危機(jī)等因素導(dǎo)致中國(guó)的外需放緩，這反而有助于中國(guó)緩解國(guó)內(nèi)的緊縮政策預(yù)期，降低引發(fā)更果斷調(diào)控措施的風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩可能性不大
在這份報(bào)告中，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅和喬虹認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度、貨幣政策動(dòng)向和匯率走勢(shì)三者聯(lián)合的經(jīng)驗(yàn)表現(xiàn)看，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)走軟之際，中國(guó)經(jīng)濟(jì)完全有理由出現(xiàn)背離美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。
雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩可能導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，但報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重放緩的可能性不大。只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)不陷入衰退，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率就可能穩(wěn)定在10%或更高的水平。
如果作較悲觀估計(jì)，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸，且到2008年第四季度時(shí)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率降至零水平時(shí)，該報(bào)告預(yù)計(jì)，到2008年四季度，中國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)增速仍將保持在9.5%左右。
就次級(jí)債的直接影響看，報(bào)告認(rèn)為，同中國(guó)所持的外匯儲(chǔ)備相比，中國(guó)持有的非機(jī)構(gòu)按揭擔(dān)保證券(MBS)是微不足道的。在嚴(yán)格的資本賬戶管理下，如果全球股市進(jìn)一步走軟，中國(guó)金融狀況可能僅會(huì)出現(xiàn)程度有限的收縮。
消費(fèi)品訂單可能受沖擊
由于中國(guó)對(duì)向美國(guó)出口的依賴性較強(qiáng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的影響較大。2001年美國(guó)高科技泡沫破裂后，中國(guó)實(shí)際出口增長(zhǎng)率隨之銳減了幾乎30個(gè)百分點(diǎn)。
不過，兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析說，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)需求正處于周期性非常疲軟的階段，現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)則處于周期性強(qiáng)勢(shì)。中國(guó)現(xiàn)在的出口遠(yuǎn)比那時(shí)要多元化。
由于本次次級(jí)債危機(jī)的影響很可能通過負(fù)財(cái)富效應(yīng)在美國(guó)的消費(fèi)品上表現(xiàn)出來，報(bào)告認(rèn)為，如果圣誕節(jié)期間的零售額受到房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟和未來幾個(gè)月金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響，對(duì)中國(guó)消費(fèi)品的訂單進(jìn)一步收縮最早可能在2008年第一季度顯現(xiàn)。紡織品、服裝、鞋類和電子消費(fèi)品等消費(fèi)相關(guān)產(chǎn)品所受沖擊最大。
2007年第二季度，中國(guó)的GDP增速達(dá)到了11.5%，7月CPI數(shù)據(jù)達(dá)到了5.6%，偏快的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，市場(chǎng)對(duì)緊縮政策預(yù)期強(qiáng)烈。
兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析認(rèn)為，美國(guó)和其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩則可能有助于減輕中國(guó)的通脹壓力，并促使決策者更加重視保持國(guó)內(nèi)需求水平的必要性。
如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策也有可能會(huì)更加傾向于謹(jǐn)慎的立場(chǎng)。在必要的情況下，穩(wěn)健的財(cái)政狀況為中國(guó)采取逆周期的擴(kuò)張性財(cái)政政策提供了強(qiáng)有力的支持。
目前，高盛仍維持對(duì)中國(guó)2007年和2008年GDP增長(zhǎng)12.3%和10.9%的預(yù)測(cè)。
（編輯：王晶 來源：新華網(wǎng)）