中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)站環(huán)球在線：在納斯達(dá)克上市依然是許多中國(guó)的中小企業(yè)的夢(mèng)想。隨著上市門(mén)檻和相關(guān)成本越來(lái)越高，中國(guó)的中小企業(yè)發(fā)現(xiàn)了另一個(gè)選擇，那就是倫敦證券交易所的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)（AIM）。
數(shù)字最能說(shuō)明這種趨勢(shì)的變化。迄今為止，已經(jīng)有53家中國(guó)大陸企業(yè)在AIM上市，超過(guò)了納斯達(dá)克的四十家中國(guó)上市公司的數(shù)字。僅僅在兩年前，在AIM上市的中國(guó)企業(yè)還只有13家，而這一數(shù)字正在被快速改寫(xiě)，新的一輪在AIM上市的熱潮已經(jīng)掀起。
擬建立“中國(guó)指數(shù)”
證券交易所對(duì)中國(guó)企業(yè)的爭(zhēng)奪。就在本月初納斯達(dá)克總裁兼CEO羅伯特?格雷菲爾德在北京宣布將推出“納斯達(dá)克中國(guó)指數(shù)”之后不久，倫敦證券交易所亞太區(qū)總裁祝曉健也預(yù)期倫敦證券交易所也將在不久以后建立“中國(guó)指數(shù)”。
幾天以前，倫敦金融城市長(zhǎng)約翰·史達(dá)德帶領(lǐng)一個(gè)由26人組成的高級(jí)商務(wù)團(tuán)訪問(wèn)中國(guó)，除了向中國(guó)企業(yè)去英國(guó)投資之外，另一個(gè)重要目的也是吸引中國(guó)企業(yè)去倫敦證券交易所上市，對(duì)于那些中小企業(yè)而言，主要還是AIM。
雖然納斯達(dá)克是為那些中小企業(yè)融資而建的，但現(xiàn)在的納斯達(dá)克已不像是小公司的上市板塊了，其上市公司的平均規(guī)模為12億美元，包括微軟、思科和蘋(píng)果這樣的大公司。
而AIM上市公司的平均規(guī)模只有1.2億美元，約合納斯達(dá)克上市公司的十分之一。
AIM成立于12年前，是倫敦證券交易所向新創(chuàng)建的小企業(yè)提供融資服務(wù)的金融市場(chǎng)，也是繼納斯達(dá)克之后在歐洲成立的第一家二板市場(chǎng)。市場(chǎng)比納斯達(dá)克對(duì)上市公司要求（包括資金實(shí)力、企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)歷史、企業(yè)業(yè)績(jī)以及投資者擁有股份的比例）要低得多。
納斯達(dá)克還規(guī)定，公司必須在美國(guó)有董事和一個(gè)公司辦事處，而AIM對(duì)自己的上市公司沒(méi)有這樣的要求。
除此之外，由于薩班斯法案的實(shí)施，大大增加了這些公司在納斯達(dá)克上市的成本，因此使得許多公司將目光從納斯達(dá)克轉(zhuǎn)到AIM這樣的市場(chǎng)。
雖然在納斯達(dá)克上市可以募集到更多資金，但其成本也要高于AIM。據(jù)倫敦證交所估計(jì)，在AIM上市的成本為籌得資金的4.5%~5%，而在納斯達(dá)克則為6%~8%。
多種措施吸引中國(guó)公司
為了吸引中國(guó)公司去英國(guó)上市，倫敦證券交易所也是用了許多辦法。
2004年10月,倫敦證券交易所在中國(guó)香港建立亞太部，從而使得AIM更加貼近中國(guó)市場(chǎng)。這幾年，AIM亞太部加強(qiáng)了在中國(guó)的推廣力度，董事長(zhǎng)和首席執(zhí)行官每年都訪問(wèn)中國(guó)。
2006年初，英國(guó)財(cái)政大臣布朗在政府財(cái)政預(yù)算報(bào)告中提出，要將倫敦打造為全世界的金融中心，在這一宏偉目標(biāo)中，中國(guó)和印度等經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的發(fā)展中國(guó)家是非常重要的一環(huán)。
為了和納斯達(dá)克抗衡，英國(guó)調(diào)整政策，明顯地?cái)U(kuò)大了金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度。英國(guó)金融服務(wù)署的負(fù)責(zé)人認(rèn)為，財(cái)務(wù)丑聞的主要原因在于公司治理，而不是資本監(jiān)管。
“美國(guó)的政策自己砍了自己的手，而英國(guó)的制度則更歡迎中國(guó)公司在倫敦上市，通過(guò)在倫敦金融市場(chǎng)融資，聚集全球資本?！庇?guó)貿(mào)易投資總署署長(zhǎng)安德魯?凱恩表示。
吸引企業(yè)到一個(gè)證券交易所上市，不僅僅是證券交易所的事情。邁克?查爾頓認(rèn)為，要吸引中國(guó)企業(yè)去英國(guó)上市，重要的是打造一個(gè)良好的投資環(huán)境。
倫敦投資局是一個(gè)吸引國(guó)外資本到英國(guó)投資的機(jī)構(gòu)。為了吸引中國(guó)企業(yè)去英國(guó)投資，他們專(zhuān)門(mén)為中國(guó)的中小企業(yè)設(shè)定了一個(gè)“落地計(jì)劃”，為這些中小企業(yè)提供全程服務(wù)。
英國(guó)貿(mào)易投資總署則是另一個(gè)吸引中國(guó)企業(yè)到英國(guó)招商引資機(jī)構(gòu)的機(jī)構(gòu)。該部目前在北京、上海、廣州、重慶和香港都設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，為中國(guó)投資者提供全程投資咨詢(xún)服務(wù)。
“我們把自己看作中國(guó)企業(yè)進(jìn)入歐盟的天然門(mén)戶(hù)。”英國(guó)貿(mào)易投資總署署長(zhǎng)安德魯?凱恩表示，英國(guó)也希望中國(guó)的中小型企業(yè)可以到英國(guó)投資，他們會(huì)得到與大型企業(yè)相同待遇，例如得到資金資助、稅收減免等優(yōu)惠政策。
迄今為止，英國(guó)已成為接受中國(guó)對(duì)外直接投資最多的歐洲國(guó)家。在所有中國(guó)對(duì)英投資中，三分之一流向了倫敦，占中國(guó)對(duì)歐洲直接投資總額的15%。
“AIM板目前上市公司的平均回報(bào)率為4%,但是中國(guó)公司平均回報(bào)率卻高達(dá)70%?！弊越〉囊痪湓?，揭示了倫敦證券交易所對(duì)中國(guó)企業(yè)濃厚興趣的原因。
幾乎所有的證券交易所都看到了這個(gè)機(jī)會(huì)。今年4月，紐約證券交易所、納斯達(dá)克、倫敦證券交易所、法蘭克福證券交易所的高層紛紛訪華。他們的目的只有一個(gè)，那就是吸引中國(guó)企業(yè)去那里上市。
（來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 編輯：信蓮）
